В прошлый понедельник разбирали природу расхождений: после 2022 года иностранные маркет-мейкеры ушли, российский рынок иногда забывает о существовании внешнего, а в эти моменты появляются окна. В качестве примера приводил серебро MOEX vs COMEX с движением более 3% за день.
Сегодня — карта. Где ещё есть такие расхождения 🗺
Откуда вообще берутся арбитражные возможности
Российские участники решают свои локальные задачи. Кто-то хеджируется валютой, кто-то сырьём, кто-то закрывает позиции под крупный отчёт или выплату. В моменты этих локальных движений цена в нашем стакане сдвигается, а внешний рынок про это даже не знает. Дальше либо схлопывается за часы, либо за дни.
Отдельно подсвечу один структурный фактор: на MOEX больше нет валютной секции с евро и долларом. Это породило огромное количество разных неэффективностей в инструментах, которые так или иначе завязаны на валюту.
Искать там можно до посинения 🔍
Сырьё
Самая очевидная категория. Один и тот же физический актив торгуется и на MOEX, и на западных площадках. Серебро, золото, нефть Brent, газ. Когда крупный участник на нашем рынке что-то делает, цена локально уходит от мировой 💎
Срочная секция MOEX
Отдельная радость. Очень сильная команда, которая занимается тем, чтобы делать большое количество производных инструментов. Фьючерсы на индексы биткойна и эфира на MOEX (с ноября 2025) это уникальная вещь. Сравнение цен этих фьючерсов с криптой на внешних биржах даёт интересные окна. Похожая логика работает с фьючерсами на индексы, валютные пары, отдельные акции.
Крипта как альтернатива иностранному контуру
Важный момент. У многих прямого выхода на иностранные биржи нет. А к крипте доступ есть: через фьючерсы на MOEX или через сами иностранные крипто-площадки. Дальше работает интересная штука: на крипто-площадках есть бессрочные фьючерсы на то же сырьё, валюту или даже индексы. Получается обходной путь к мировым активам — не нужны зарубежные счета и иностранный контур, чтобы участвовать в движении мировых рынков. Просто через другую инфраструктуру 🪙
➡️ Это не временное явление. Это структура рынка, которая сложилась после 2022
Иностранные маркет-мейкеры ушли, валютная секция исчезла, эффективное межрыночное выравнивание ослабло. Капитал, который раньше арбитражил между всеми площадками одновременно, либо ушёл, либо разделился по двум сторонам.
Но не у всего одинаковая доступность. И вот тут начинается самое интересное, про арбитражи знают многие, но не многие могут выстроить необходимую инфраструктуру.
В следующий понедельник в Части 3 разберём, что именно нужно, чтобы это торговать 🛠
P.S. Прилагаю парочку скриншотов с парами, которые стабильно дают вкусные расхождения, каждый день-два, все наборы инструментов и биржи можно расшифровать по подписям на Tradingview, всегда пожалуйста 🙂
