За три части мы прошли путь от карты расхождений до 9 уровней инфраструктуры:
🔹 Часть 1 · Категории расхождений
🔹 Часть 2 · Карта инструментов
🔹 Часть 3 · 9 уровней инфраструктуры
Сегодня финал про перспективы арбитража на нашем рынке 🎯
Самые большие арбитражи в истории происходят на разрывах национальных инфраструктур, и мы сейчас прямо в одном из них.
В классической теории арбитраж это когда рынок временно расходится и быстро возвращается. Микро-окна за миллисекунды 📊
Самые крупные арбитражи в истории были другими. На разрыве между биржами Лондона и Амстердама в начале XX века делали состояния игроки, у которых был самый быстрый телеграф и свои клерки на обеих биржах. Кто строил инфраструктуру связи первым, тот и снимал расхождения. Сейчас мы внутри такого разрыва. Уже четвёртый год. Euroclear, замороженные акции и валюты в НРД, активы ЦБ на 200+ млрд € в G7. К 2026 году механизмов гарантированной разморозки не появилось, процесс точечный, за года. Света в конце тоннеля близко не видно 😔
Что это значит на практике 🪄
Даже фьючерсы на тот самый супер-ликвидный S&P 500 расходятся регулярно между MOEX и CME на 2%. В классическом учебнике такого не бывает. На ликвидных мировых индексах фьючерсы должны торговаться синхронно. У нас бывает, и регулярно. Это типичное окно инфраструктурного разрыва. Когда движения крупного игрока на одной стороне границы создают системные возможности на другой 💸
Я был наивен 🙃
В 2022-м знакомые из международных фондов уверенно говорили: «это не на год-два, и даже не на пять». Я смеялся, мол, всем же выгодно вернуть, рынки общие, экономика взаимозависимая. Был наивен. Они знали как работает большая политика и сколько лет занимают такие развязки.
Расхождения фундаментальны 🔥
Главная мысль, которую хочу оставить после серии. Арбитраж не умрёт. Никогда. Потому что расхождения фундаментальны, они возникают из:
🔹 Инфраструктурных разрывов (как сейчас Euroclear/НРД)
🔹 Юридических различий между юрисдикциями
🔹 Технологических разниц (FPGA против обычного сервера)
🔹 Регуляторных изменений
🔹 Временных задержек между биржами
🔹 Информационных асимметрий
Это не временные явления. Это структура мирового рынка. Каждая новая глобальная встряска даёт новое окно расхождений 💼
Основная часть денег в арбитраже лежит не в торговых решениях, а в поиске инфраструктурных. Кто строит инфраструктуру, тот и зарабатывает. Меняются инструменты, не суть.
Что внутри РФ ❤️
Главный драйвер расхождений на домашнем рынке это срочная секция MOEX. Команда (Настя ❤️) делает новые инструменты быстро: на крипту, на ETF, на новые базовые активы. Каждый новый инструмент это окно расхождений с базовым активом в первые месяцы. Ликвидность низкая, маркетмейкеры калибруются, арбитражная маржа широкая 💸 Это подарок для арбитражёров ☀️
Что дальше 🚀
Следующая серия будет про неэффективности на крипторынке. Это главная точка арбитражного роста прямо сейчас. Покажем кухню изнутри 🪙
P.S. Дорогие любители крипты, от всего сердца избегайте P2P 🚫 Серая зона, риски блокировок счетов, мошенничество, никаких гарантий. Моя кармическая родина Республика Беларусь предлагает веер легальных решений для граждан РФ. Через СБП пополнить и купить легальную крипту с понятным происхождением, через белорусские регулируемые криптоплатформы. Минутка юридической гигиены закончена 🇧🇾
P.P.S. Парочку рабочих пар прикрепляю
Всем хорошей недели 👋
@nilysenok
